作者： 火币huobi交易所 日期：2024-10-18 18:17
MakerDAO作为Defi的核心项目，一举一动都牵动着整个Defi生态圈的发展，在目前刚结束的第五届以太坊开发者大会Devcon 5，宣布多抵押Dai (MCD)将于11/18推出，导致各大交易所或是Defi相关服务，纷纷使出相对应措施来因应这是重大的改版，重量级的两大项目Compound宣布并不会强迫用户升级到MCD版本的DAI，用户须自行升级，相对另外一个Defi项目dydx则是表示用户无需做任何动作，dydx将协助用户DAI升级到MCD版本，从这里可见MakerDAO的任何动作都深深地影响着目前的Defi生态。
MakerDAO透过超额抵押ETH的方式来发行稳定币DAI，随着ETH的抵押量越大在上面上流通的DAI就会越来越多，然而MakerDAO会透过控制利率的方式来使DAI可以稳定的锚定美元，如果DAI的汇率小于1美元MakerDAO就会调高(稳定费)利率使得持有DAI的成本变高，进而减少上面上DAI的数量使得其汇率更加贴近1美元(需求不变但供给减少，所以币价就会上升)，可以把MakerDAO想成去中心化的央行，在11/18日后将开始采用多抵押制度，抵押品将不在限制于ETH了。
目前稳定费来到半年新低5%，从5月份19.5%一路调降至目前(11/12)的5%，10月份连续两次降息将稳定费从10.5%降至5.5%在11月份再次降息到5%，随着稳定费的下降DAI的供给量稳定的在上升中。
目前DAI的总供给量约一亿，从10/1到11/13来看整整上升了27%，其实整体供给量上升的幅度非常的惊人。
整个Defi生态圈目前非常的多元化，Defi项目也如雨后春笋般的纷纷出现，而DAI也是大部份项目都可以接受的稳定币，让我来看看目前奇特的现象，当MakerDAO的稳定费低于我在其他项目出借DAI可以得到的利润，那么套利空间便会出现，我们可以看到不只一家的利率超过5%，其中又以NEXO套利空间最大，高达3%。
资料来源: loanscan.io
如果想要做到套利，目前只是手上有ETH的holder有办法进行套利，MakerDAO目前DAI的稳定费为5%，将手上的ETH抵押进去取得DAI之后拿到NEXO进行放款可以得到8%的年利率，那么在这间中就存在着3%的套利空间。
实际上虽然有3%的利润存在，但并非适合所有人，如果你是ETH的信仰者，短期间并不想要卖掉手上的ETH，另外也没有找到存放ETH的利率高于3%的地方，那么就适合使用这个方式进行套利，ETH还是属于你的，但你还可以赚取而外的利息，这里需要注意是ETH的抵押率，建议提高抵押率否则ETH的价格持续下降导致触发清仓机制，抵押的ETH将被强制拍卖掉，另外还需要时时注意MakerDAO的稳定费走势，如果稳定费开始调升，只要超过8%将没有空润空间，MCD推出在即未来费率将如何都是未知数，DAI供给量在11月份的急速上升从10/28~11/13 上升20%，10/28刚好是利率降到5.5%开始出现套利空间，这两者之间是否有关系也是很值得去讨论的。